pinterest是美國(guó)新興起的圖片社交平臺(tái)，近兩年發(fā)展迅猛，但是分析師認(rèn)為其從用戶活躍度來(lái)看仍不是TikTok的對(duì)手。

文丨Chris MacDonald

頭圖來(lái)源丨創(chuàng)客貼

Pinterest是美國(guó)新興起的圖片社交平臺(tái)，Pinterest堪稱圖片版的twitter，有多家機(jī)構(gòu)稱，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，網(wǎng)民在移動(dòng)設(shè)備上更喜歡觀看圖片，Pinterest、Snapchat、Instagram等圖片社交平臺(tái)受到用戶熱捧，市場(chǎng)估值也明顯高于其他“文本”社交網(wǎng)絡(luò)。

與其他成長(zhǎng)型股票類似，Pinterest的股票在2021年經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)。該公司于2019年4月上市，開(kāi)盤(pán)時(shí)的股價(jià)為19美元，到2021年2月達(dá)到了86美元的歷史高點(diǎn)。從那以后，Pinterest的股票下跌了大約70%。特別是在過(guò)去幾個(gè)月里，Pinterest受到宏觀和公司自身不利因素的影響，一直面臨巨大壓力。

通脹飆升加上利率上升對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好資產(chǎn)而言并非好兆頭。對(duì)于高增長(zhǎng)、很快就會(huì)盈利的科技股來(lái)說(shuō)，這很糟糕。投資者更喜歡低利率環(huán)境，因?yàn)檫@能讓他們的貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型得出更好的估值。

最近地緣問(wèn)題給投資者帶來(lái)了另一層不確定性。此外，社交媒體平臺(tái)上的用戶增長(zhǎng)放緩，以及對(duì)用戶關(guān)注的競(jìng)爭(zhēng)加劇，都是Pinterest估值下降的原因。

然而，Pinterest的減速也有業(yè)務(wù)方面的原因。月活躍用戶的下降進(jìn)一步損害了人們對(duì)Pinterest增長(zhǎng)能力的信心。

但我仍然看好這只股票。讓我們來(lái)探究一下為什么投資者會(huì)考慮Pinterest，而不是其他社交媒體公司。

盈利能力和增長(zhǎng)計(jì)劃

作為一個(gè)受歡迎的社交媒體平臺(tái)，Pinterest的估值令人印象深刻。截至寫(xiě)稿時(shí)，該公司的估值約為159.1億美元。這使得該公司的市盈率在52.57倍左右。對(duì)于大多數(shù)股票，甚至是科技股來(lái)說(shuō)，這都是很高的。

然而，這么高的估值是有原因的。隨著時(shí)間的推移，該公司最近的收入和收益有了很大的改善。雖然最近幾個(gè)季度，該公司的增長(zhǎng)可能沒(méi)有像許多投資者希望的那樣，但值得注意的是，該公司去年的收入從2018年的7.56億美元達(dá)到了26億美元。在四年的時(shí)間里增長(zhǎng)了四倍，也不算太糟糕。

隨著時(shí)間的推移，我預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將繼續(xù)下去。這是因?yàn)镻interest的平臺(tái)還沒(méi)有發(fā)揮出最大的潛力。與其他平臺(tái)相比，這個(gè)平臺(tái)擁有一系列獨(dú)特的創(chuàng)收機(jī)會(huì)。其現(xiàn)有月活用戶有著較高的使用率，該公司的盈利增長(zhǎng)速度肯定會(huì)快于營(yíng)收增長(zhǎng)。對(duì)于長(zhǎng)期的、保守的、以基本面為導(dǎo)向的投資者來(lái)說(shuō)，這是很好的。

值得注意的是，盡管營(yíng)收和用戶都有點(diǎn)讓人失望，但Pinterest上一季度的收益確實(shí)超出了華爾街的預(yù)期。該公司每股盈利0.49美元，而預(yù)期僅為0.45美元。這比實(shí)際收益高出10%，而此時(shí)更多的投資者應(yīng)該關(guān)注的是凈利潤(rùn)而不是營(yíng)收。

此外，這家社交媒體巨頭的目標(biāo)是提高用戶參與度。Pinterest計(jì)劃通過(guò)添加短視頻來(lái)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，這將促進(jìn)消費(fèi)者的購(gòu)物體驗(yàn)。加上AR等其他業(yè)務(wù)線的潛力，這些為長(zhǎng)線投資者提供了一個(gè)很好的增長(zhǎng)前景。

前路如何

多年來(lái)，Pinterest采取了很多積極措施，以吸引更多用戶。2021年10月，該公司推出了Pinterest TV，允許用戶在美容、食品、DIY和家居等不同的現(xiàn)場(chǎng)類別中觀看視頻和購(gòu)物。

此外，2021年下半年，Pinterest收購(gòu)了視頻編輯和創(chuàng)作應(yīng)用Vochi，這是該公司投資多元化的另一個(gè)表現(xiàn)。除此之外，該公司還推出了Try On for Home Decor，這是一種基于AR的購(gòu)物體驗(yàn)。所有這些舉措都有望提高用戶粘性。

然而，盡管采取了這些令人印象深刻的策略，Pinterest的月活用戶卻一直在下降。2021年第一季度，Pinterest的用戶數(shù)量飆升至4.78億。從那以后，它卻一直在下降。這背后的一個(gè)主要原因是其他社交媒體應(yīng)用程序的出現(xiàn)，如TikTok。

然而，對(duì)于長(zhǎng)線投資者來(lái)說(shuō)，他們看好Pinterest的用戶基礎(chǔ)和盈利能力，這家公司目前具有很大的潛力。

分析師觀點(diǎn)

根據(jù)分析師的評(píng)級(jí)，Pinterest得到了“適度買(mǎi)入”的一致評(píng)級(jí)。在24個(gè)分析師評(píng)級(jí)中，有7份建議買(mǎi)入，17份建議持有。Pinterest的平均目標(biāo)價(jià)為39.64美元，目前表示未來(lái)12個(gè)月可能會(huì)上漲63.94%。分析師的目標(biāo)價(jià)區(qū)間為每股31—50美元。

總結(jié)

與科技股一樣，社交媒體股近期的復(fù)蘇仍不確定。然而，對(duì)于那些相信牛市將再次上演的人來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在可能是考慮買(mǎi)入Pinterest股票的絕佳時(shí)機(jī)。

我們有理由相信，這家公司可以在任何時(shí)候開(kāi)始動(dòng)用它的盈利杠桿，一旦它這樣做了，這家公司或許能以很快的速度創(chuàng)造現(xiàn)金，并將其交付給股東。

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